Wycena przedsiębiorstwa

Wycena przedsiębiorstwa to kompleksowy proces analityczny, którego celem jest ustalenie obiektywnej wartości firmy w ujęciu finansowym. Nie jest to proste działanie matematyczne, lecz sztuka łączenia twardych danych finansowych z trudniej mierzalnymi elementami, takimi jak potencjał wzrostu, siła marki czy otoczenie konkurencyjne. W praktyce oznacza to, że profesjonalna wycena dostarcza właścicielowi nie tylko liczby, ale przede wszystkim strategicznego narzędzia do podejmowania świadomych decyzji.

Posiadanie rzetelnej wyceny jest kluczowe w wielu strategicznych momentach życia firmy. Główne korzyści płynące z jej przeprowadzenia to:

• Wzmocnienie pozycji negocjacyjnej: Niezależnie od tego, czy planujesz sprzedaż firmy, fuzję, czy rozmowy z inwestorem, raport z wyceny staje się neutralnym i obiektywnym punktem odniesienia. Uzbrojony w twarde dane, możesz skuteczniej negocjować warunki i uniknąć sprzedaży firmy poniżej jej realnej wartości.
• Ułatwienie pozyskania finansowania: Dla banków i funduszy inwestycyjnych profesjonalna wycena przedsiębiorstwa jest sygnałem wiarygodności i transparentności. Dokumentuje ona ugruntowaną, mierzalną wartość biznesu, co może przełożyć się na lepsze warunki kredytowe lub kapitałowe.
• Wsparcie w planowaniu strategicznym: Proces wyceny to doskonała okazja do zidentyfikowania nie tylko mocnych stron, ale również ryzyk i słabych punktów w działalności. Daje to właścicielowi rzetelny obraz kondycji biznesu, co umożliwia świadome planowanie ekspansji, alokacji środków czy optymalizacji operacyjnej.
• Realizacja wymogów prawnych i podatkowych: Wycena przedsiębiorstwa jest często niezbędna w postępowaniach sądowych, przy podziale majątku, w procesach sukcesji, a także do celów sprawozdawczości finansowej czy ustalania zobowiązań podatkowych.

Wycena przedsiębiorstwa może być przeprowadzona przez takie metody jak:

1. Wycena metodą majątkową

2. Wycena metodą dochodową

3. Wycena metodą porównawczą

Każde z nich daje inne spojrzenie na wartość przedsiębiorstwa, a ich połączenie często pozwala uzyskać najbardziej wiarygodny i kompleksowy wynik.

Metoda majątkowa opiera się na prostym założeniu: firma jest warta tyle, ile wynosi wartość jej majątku po odjęciu zobowiązań. Kluczowe jest tutaj oszacowanie wartości rynkowej wszystkich aktywów – zarówno materialnych (nieruchomości, maszyny, pojazdy), jak i niematerialnych (patenty, znaki towarowe). W ramach podejścia majątkowego stosuje się kilka metod, takich jak:

icon_box checked icon Wycena metodą księgową – przyjmuje się dla przedsiębiorstw, które kontynuują swoja działalność. Najczęściej stosowana metoda, polegająca na przeszacowaniu aktywów i zobowiązań do wartości rynkowych.

icon_box checked icon Wycena metodą odtworzeniową – przyjmuje się dla przedsiębiorstw, które kontynuują swoja działalność. Określenie kosztu ponownego zbudowania aktywów o podobnej użyteczności,

icon_box checked icon Wycena metodą likwidacyjną – stosowana dla przedsiębiorstw, które są lub będą w stanie likwidacji.

Główną zaletą wyboru metod majątkowych podczas wyceny przedsiębiorstw jest łatwość i prostota obliczeń oraz możliwość odwołania się do bilansów, inwentaryzacji czy sprawozdań finansowanych danej firmy. Pozwala to uniknąć subiektywnego podejścia do oceny wartości przedsięwzięcia oraz daje możliwość porównania wartości składników majątkowych przedsiębiorstwa do cen transakcji czy ofert rynkowych porównywalnych produktów, czy usług. Podejście to sprawdza się najlepiej w przypadku firm o dużym udziale majątku materialnego, takich jak przedsiębiorstwa produkcyjne, transportowe czy budowlane. Metoda ta jest obiektywna i oparta na realnych aktywach, jednak jej główną wadą jest to, że nie uwzględnia przyszłego potencjału firmy do generowania dochodów.

Są one najczęściej stosowanymi metodami do wyceny przedsiębiorstw i według mojej oceny oraz inwestorów z którymi współpracuję, najlepiej odzwierciedlają rzeczywistą wartość firmy. Dotyczy to zarówno startupów, jak też firm o ugruntowanej pozycji na rynku. Wycena przedsiębiorstwa według metod dochodowych wynika ze zdolności biznesu do generowania nadwyżek przepływów pieniężnych w przyszłości. Z perspektywy inwestora wybrana firma jest warta tyle, co wartość przewidywanych nadwyżek finansowych jakie zostaną wypracowane przez dany biznes w kolejnych okres z uwzględnieniem czynnika ryzyka.

Pośród metod dochodowych wyceny przedsiębiorstwa / startupu wyróżniam ich następujące rodzaje:

icon_box checked icon Wycena metodą zdyskontowanych zysków – czyli suma zdyskontowanych zysków. Tutaj zakłada się, że stopa wzrostu jest stała, a przedsiębiorstwo ma możliwość nieograniczonego czasu funkcjonowania na rynku.

icon_box checked icon Wycena metodą zdyskontowanych dywidend – czyli suma zdyskontowanych dywidend. Tutaj zakłada się stopę wzrostu dywidend w poszczególnych okresach czasu. Chyba że zdecydujemy się na wykorzystanie uproszczonego modelu wyceny firmy. Wtedy założymy, że stopa wzrostu dywidendy jest stała przy nieskończonej liczbie lat.

icon_box checked icon Wycena spółki metodą DCF – w tym modelu wycena firmy opera się na zdyskontowanych na dzień przygotowania wyceny przyszłych wolnych przepływów pieniężnych, czyli gotówki jaką wypracuje biznes w kolejnych okresach funkcjonowania na rynku. Podstawą do zrealizowania tego rodzaju wyceny przedsiębiorstwa jest prognoza finansowa firmy w minimum pięcioletnim horyzoncie czasu. W tej metodzie finalna wycena przedsiębiorstwa jest w dużym stopniu uzależniony od przyjętej stopy dyskonta, która może zostać przyjęta na poziomie oczekiwanej stopy zwrotu, średnioważonego koszt kapitału (WACC – obliczając ten wskaźnik, należy ustalić wagę kapitału własnego i obcego na podstawie ich wartości rynkowych) lub jako stopa składająca się z sumy zmiennych: poziomu inflacji, stopy referencyjnej oraz premii za ryzyko. Przykładowo, wycena przedsiębiorstwa prowadzącego sieć szkół językowych wykazała, że dzięki stałym abonamentom uczniów firma była warta znacznie więcej, niż wynikałoby to z jej aktywów czy bieżącego zysku. Główną zaletą DCF jest skupienie na przyszłym potencjale, ale wymaga ona szczegółowych i realistycznych prognoz finansowych oraz starannego określenia kluczowych założeń, takich jak tempo wzrostu, poziom inwestycji czy odpowiednia stopa dyskontowa.

Metoda DCF jest najczęściej wykorzystywaną metodą wyceny firmy przez Inwestorów.

Metoda porównawcza (rynkowa) polega na zestawieniu wycenianej firmy z innymi, podobnymi przedsiębiorstwami, które niedawno były przedmiotem transakcji lub są notowane na giełdzie. Wartość określa się na podstawie tzw. mnożników rynkowych, które odnoszą wartość przedsiębiorstwa do określonego parametru finansowego.

Ogólny wzór, który określa wartość przedsiębiorstwa dla metody porównawczej, wygląda następująco:

WP=WE⋅M WP=WE⋅M

gdzie:

WP – wycena przedsiębiorstwa

WE – wielkość ekonomiczna

M – mnożnik

Główną metodą klasyfikacji metod porównawczych jest stosowany rodzaj mnożnika, a całą wycenę należy rozpocząć od wyboru adekwatnych do biznesu spółek notowanych na regulowanym rynku kapitałowym, które będę stanowiły bazę porównawczą.

Najważniejsze zmienne, które są wybierane do porównania to:

Metody porównawcze dają możliwość przeprowadzenia prostszych obliczeń niż metoda DCF. Odwołują się do bieżących wartości rynkowych, a dane potrzebne do wyceny są ogólnodostępne i łatwe do pozyskania. Pozwalają uniknąć subiektywnych prognoz wartości i opierają się na określeniu wyceny przedsiębiorstwa / startupu na podstawie odpowiednich transakcji. Jednak musimy wziąć poprawkę na to, że dostępne dane księgowe są zagrożone manipulacjami, co może fałszować obraz wyceny. Ten sam problem dotyczy subiektywizmu w wyborze wskaźników i wybieranych danych do przeprowadzenia wyceny.

Porównanie głównych metod wyceny przedsiębiorstw

Metoda	Podstawowa Zasada	Kiedy Stosować (Przykłady)	Zalety	Wady
Majątkowa	Wartość = Aktywa – Zobowiązania.	Firmy produkcyjne, transportowe, deweloperskie, spółki holdingowe.	Oparta na realnych, weryfikowalnych aktywach; stosunkowo prosta i obiektywna.	Nie uwzględnia potencjału do generowania zysków, marki ani know-how.
Dochodowa (DCF)	Wartość = Suma przyszłych, zdyskontowanych przepływów pieniężnych.	Stabilne firmy usługowe, spółki technologiczne  w tym SaaS, biznesy z przewidywalnymi przychodami.	Koncentruje się na przyszłym potencjale zarobkowym; uwzględnia wartość pieniądza w czasie.	Wymaga szczegółowych i często subiektywnych prognoz; wrażliwa na przyjęte założenia (np. stopę dyskontową).
Porównawcza	Wartość jest określana przez porównanie do podobnych firm na rynku.	Startupy, spółki szukające inwestora, transakcje M&A, branże z dużą liczbą publicznych spółek.	Odzwierciedla aktualne realia i nastroje rynkowe; łatwa do zrozumienia w negocjacjach.	Zależna od dostępności i jakości danych o firmach porównywalnych; trudno znaleźć idealnie podobne przedsiębiorstwa.

 

Kluczowe jest, aby zawsze dobierać metodę wyceny do specyfiki działalności. Próba stosowania jednego schematu dla wszystkich firm nieuchronnie prowadzi do błędnych wyników i problemów w kluczowych momentach, takich jak negocjacje z inwestorem.

 

Poznaj elementy składowe, które wymagają uwagi przy przeprowadzaniu wyceny przedsiębiorstwa / startupu.

Kluczowe jest, aby zawsze dobierać metodę wyceny do specyfiki działalności. Próba stosowania jednego schematu dla wszystkich firm nieuchronnie prowadzi do błędnych wyników i problemów w kluczowych momentach, takich jak negocjacje z inwestorem.

Mikrootoczenie – czyli wszystkie inne przedsiębiorstwa, które mają powiązania wynikające z działalności konkurencyjnej lub współpracy z firmą. Zachodzi tutaj zjawisko sprzężenia zwrotnego, które jest widoczne np. we wzroście lub spadku cen produktów czy usług, co rzutuje na wartość całego biznesu oraz prognozowane zyski i ryzyko.

Analiza rynku – inaczej oceny sektora rynku, w którym przedsiębiorstwo prowadzi działalność. Jako kryterium warto przyjąć planowany całkowity wzrost wartości sprzedaży uczestników danego sektora. Prowadząc analizę rynku, należy określić obecną wartość sprzedaży oraz potencjał jej wzrostu w kolejnych okresach. Obecna sprzedaż jest wyliczana na podstawie sumy uzyskanej wartości sprzedaży uczestników sektora. Dzięki temu można ocenić stan, w jakim znajduje się rynek w analizowanym momencie. Potencjał rynku może zostać wyznaczony na podstawie analizy poziomu sprzedaży w ostatnich latach, na podstawie której szacowana jest dynamika wzrostu wartości rynku w najbliższej przyszłości. Czynniki, jakie należy dodatkowo uwzględnić to stopień koncentracji uczestników sektora, elastyczność cenowa popytu, dojrzałość, wykorzystanie technologii, przywiązanie konsumentów do marki, obecność wolnych nisz rynkowych, dostęp do sektora oraz wymagania klientów.

Sytuacja finansowa – pomiar wielkości ekonomicznych, które przedstawiają stan majątkowo- kapitałowy, wyniki finansowe oraz sytuację finansową firmy. Analiza finansowa pozwala ocenić obecną kondycję finansową biznesu. Źródłem danych do analizy finansowej stanowi sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa, czyli bilans, rachunek zysków i strat, rachunek przepływów pieniężnych oraz zestawienie zmian w kapitale własnym. Podczas sporządzania analizy finansowej należy szczególną uwagę zwrócić na: dynamikę przychodów, kosztów, wyniku netto oraz dokonać wielopłaszczyznowej analizy rentowności, efektywności gospodarowania majątkiem, płynności finansowej oraz sytuacji majątkowej. Następnym etapem pracy nad wyceną jest prognoza finansowa.

Zasoby materialne – ich analiza wymaga podziału na odpowiednie kryteria, określeniu ich zasobów, stanu, struktury, mocnych stron i zapotrzebowania.

Zasoby niematerialny – w tym przypadku wycena księgowa może znacznie różnić się od wyceny rynkowej, a część aktywów niematerialnych może nawet nie pojawić się w takim zestawieniu. Jednak często stanowią one bardzo mocno o sile i pozycji biznesu. Należą do nich np. patenty, bazy klientów, oprogramowania czy opracowane technologie, odpowiedni dobór dostawców, wykwalifikowany personel, znaki towarowe, nazwy handlowe, czy nawet wartości i kultura danego przedsiębiorstwa.

Marketing – mix – czyli analiza tego, jak przedsiębiorstwo radzi sobie w ujęciu: produkt-cena-dystrybucja-promocja i realizuje zamierzone cele. Kontrolowanie tych czterech elementów pozwala w aktywny sposób dotrzeć do potencjalnych klientów i wpływa na jego pozycję rynkową. Elementy marketingu-mix są ze sobą powiązane i np. zmiana w obszarze ceny produktu może wpłynąć na potrzebę zmiany pozycjonowania produktu i jego promocję oraz kanałów dystrybucji czy formy obsługi klienta.

Modelowanie finansowe – efektem jest prognoza finansowa w excelu zawierająca prognozowany rachunek zysków i start, bilans, rachunek przepływów pieniężnych biznesu wyliczone z wykorzystaniem wskaźników:

• wskaźnik cyklu należności,
• wskaźnik cyklu zapasów,
• wskaźnik cyklu zobowiązań).

Poza wymienionymi elementami wspólnymi dla każdego biznesu, kluczowe jest przedstawienie w modelu finansowym strony przychodowej i kosztowej biznesu oraz zmiennych mających wpływ na ich poziom. Bez wątpienia jest to jedna z bardziej złożonych części wyceny firmy. Ten etap wymaga interdyscyplinarnej wiedzy z zakresu finansów przedsiębiorstw, podatków, analizy wskaźnikowej, controllingu, znajomości złożonych formuł i funkcji excela.

Jeden startup, dwie różne wyceny – jak to możliwe? Najbardziej rekomendowaną i honorowaną metodą wyceny startupu jest metoda DCF, która oblicza wartość startupu na podstawie zdyskontowanej na dzień wyceny gotówki jaka wypracuje startup w kolejnych latach. Oznacza to, że wycena opiera się na prognozowanych wpływach, wydatkach w kolejnych okresach oraz przyjętej stopie dyskonta.

Proszę sobie wyobrazić dwie hipotetyczne sytuacje, gdzie w przypadku:

(A) startup jest rozwijany przez osobę stawiająca pierwsze kroki w biznesie,

(B) osobą rozwijającą startup jest seryjny przedsiębiorca.

Ten sam rynek, ta sama strategia rozwoju, ten sam produkt, a mimo tego prawdopodobieństwo uzyskania zadowalających wyników jest zdecydowanie większe u seryjnego przedsiębiorcy.

Powyższe powoduje, że przygotowywana prognoza finansowa powinna być dostosowana do możliwości, umiejętności, doświadczenia, komplementarności zespołu rozwijającego startup, aby prognozowane wartości były realne do uzyskania w określonym horyzoncie czasu przez zespół.

Z tego względu wykonywane przeze mnie prognozy finansowe są przygotowywane w ścisłej kooperacji z zespołem założycielskim startupu, aby wycena odzwierciedlała w jak największym stopniu wartość startupu i stanowiła podstawę do oceny skuteczności realizacji założonych w prognozie celów.

Wycena spółki z o.o. i spółki akcyjnej

W przypadku dojrzałych spółek kapitałowych, takich jak spółka z o.o. czy akcyjna, wycena spółki jest procesem bardziej złożonym, który musi uwzględniać zarówno posiadane aktywa, jak i zdolność do generowania dochodów. Co istotne, wycena może dotyczyć całej firmy lub tylko określonego pakietu udziałów czy akcji, co ma kluczowe znaczenie przy transakcjach częściowych lub sporach między wspólnikami.

W praktyce najczęściej stosuje się tu podejście mieszane, łączące metodę dochodową (DCF) w celu oceny przyszłego potencjału z metodą porównawczą, aby osadzić wartość w realiach rynkowych. Inwestorzy oczekują nie tylko odpowiedzi na pytanie „ile warta jest cała spółka?”, ale także „ile warte są konkretne udziały w realnych negocjacjach?”.

Wycena jednoosobowej działalności gospodarczej

Jednoosobowe działalności gospodarcze (JDG) rządzą się swoimi prawami, ponieważ granica między majątkiem firmy a prywatnymi aktywami właściciela jest często płynna. Kluczowym wyzwaniem w procesie, jakim jest wycena działalności gospodarczej, jest precyzyjne oddzielenie tych dwóch sfer.

Wartość JDG często opiera się na wartościach niematerialnych, silnie związanych z osobą właściciela. Przykładem może być wycena małego gabinetu medycznego, gdzie prawdziwą wartością nie był sprzęt czy lokal, ale lojalna baza pacjentów i reputacja lekarza. W takich przypadkach niezwykle istotna jest ocena perspektywy kontynuacji działalności po ewentualnej sprzedaży –

Z kolei JDG posiadające pracowników, ustabilizowane procesy, bazę klientów i aktywa operacyjne mogą być wyceniane podobnie jak małe spółki – z zastosowaniem metod dochodowych lub porównawczych. Ostateczny wynik wyceny zależy więc od specyfiki działalności, struktury przychodów oraz stopnia zależności biznesu od osoby właściciela.

Ile kosztuje wycena przedsiębiorstwa i od czego zależy cena?

Jednym z pierwszych pytań, jakie zadają przedsiębiorcy, jest: „Ile kosztuje wycena firmy?”. Koszt profesjonalnej usługi jest inwestycją, która powinna zwrócić się w postaci lepszej pozycji negocjacyjnej lub świadomie podjętej decyzji strategicznej. Cena jest kształtowana przez kilka kluczowych czynników.

Główne czynniki wpływające na koszt wyceny to:

• Wielkość i złożoność firmy: Im więcej oddziałów, linii biznesowych, spółek powiązanych czy rynków zagranicznych, tym proces analityczny jest bardziej pracochłonny i w konsekwencji droższy.
• Dostępność i jakość danych: Firma z dobrze prowadzoną księgowością i uporządkowanymi raportami finansowymi skraca czas pracy analityka, co może obniżyć koszty. Z drugiej strony, rozproszone i niekompletne dane wymagają dodatkowej pracy.
• Cel wyceny: Wycena przygotowywana na potrzeby wewnętrzne zarządu będzie mniej sformalizowana (i tańsza) niż raport wymagany w postępowaniu sądowym czy w procesie sprzedaży firmy na sprzedaż, który musi spełniać rygorystyczne standardy.
• Branża i specyfika rynku: Wycena startupu technologicznego czy firmy biotechnologicznej wymaga bardziej zaawansowanych modeli i głębszej analizy rynku niż w przypadku stabilnej, lokalnej firmy usługowej.

W przypadku przedsiębiorstw o przychodach rzędu kilku-kilkunastu milionów złotych koszty najczęściej zaczynają się od kilku do kilkunastu tysięcy złotych, w zależności od zakresu analizy. Z kolei zaawansowane wyceny spółek technologicznych, firm operujących na wielu rynkach lub podmiotów o skomplikowanej strukturze korporacyjnej mogą wymagać znacznie większego nakładu pracy, co przekłada się na koszty sięgające kilkudziesięciu tysięcy złotych.

Warto pamiętać, że wycena jest narzędziem wspierającym proces podejmowania decyzji strategicznych, a jej wartość wynika przede wszystkim z jakości analizy oraz trafności zastosowanych założeń, a nie z samej ceny usługi.

Najczęstsze obawy przedsiębiorców przy wycenie firmy

Decyzja o zleceniu wyceny przedsiębiorstwa często wiąże się z obawami i wątpliwościami. Z naszego doświadczenia wynika, że wielu właścicieli odkłada ten krok, ponieważ mierzy się z „cichymi obiekcjami”, które w większości przypadków można łatwo rozwiać poprzez otwartą komunikację i transparentny proces. Proaktywne zaadresowanie tych lęków jest kluczem do budowania zaufania.

„Czy wycena jest bezpieczna? Obawa przed ujawnieniem danych”

Obawy dotyczące poufności danych są powszechne, jednak w procesie wyceny wszystkie informacje są chronione umową o zachowanie poufności, zapewniającą pełne bezpieczeństwo przekazywanych materiałów. 

„Czy dam radę przygotować wszystkie dokumenty?”

Rolą naszego eksperta jest przeprowadzenie klienta krok po kroku przez etap zbierania danych. Zazwyczaj współpraca rozpoczyna się od przekazania przejrzystej listy dokumentów, która jasno określa, jakie informacje są niezbędne. Dzięki temu proces staje się uporządkowany, przewidywalny i znacznie mniej stresujący dla właściciela firmy.

„Czy wycena naprawdę pomoże w sprzedaży i negocjacjach?”

Niektórzy przedsiębiorcy postrzegają wycenę jako „suchą liczbę” o ograniczonej wartości praktycznej. To fundamentalny błąd. Dobrze przygotowany raport to potężne narzędzie negocjacyjne. Zawiera on nie tylko ostateczną wartość, ale także dogłębną analizę mocnych stron, potencjalnych ryzyk i prognoz finansowych. To właśnie te elementy pozwalają zbudować przekonującą narrację o wartości firmy i dają solidne argumenty w rozmowach z inwestorem czy nabywcą. Przykład klienta z branży edukacyjnej, który dzięki raportowi nie tylko sprzedał firmę drożej, ale też uzyskał korzystniejsze warunki płatności, jest tego najlepszym dowodem.

Jak wybrać eksperta do wyceny przedsiębiorstwa?

Wybór odpowiedniego specjalisty do przeprowadzenia wyceny przedsiębiorstwa ma fundamentalne znaczenie dla jakości i wiarygodności całego procesu. Decyzja wymaga czegoś więcej niż tylko porównania cen. Dobry doradca łączy w sobie wiedzę finansową, znajomość rynku i praktyczne doświadczenie biznesowe. Potrafi nie tylko precyzyjnie obliczyć wartość, ale także doradzić, jak tę wartość skutecznie zaprezentować potencjalnemu inwestorowi lub nabywcy.

Aby dokonać świadomego wyboru, warto zwrócić uwagę na kilka kluczowych kryteriów i zadać kandydatowi na doradcę odpowiednie pytania:

• Doświadczenie w różnych branżach: każdy sektor ma swoją unikalną specyfikę. Ekspert, który pracował z firmami produkcyjnymi, usługowymi i technologicznymi, szybciej zrozumie niuanse Twojego biznesu.
• Liczba zrealizowanych wycen: praktyka przekłada się na jakość. Zapytaj o liczbę przeprowadzonych projektów i poproś o przykłady (oczywiście zanonimizowane).
• Referencje i studia przypadków: poproś o przedstawienie referencji od poprzednich klientów lub analizę studiów przypadku..
• Transparentność w zakresie kosztów: profesjonalista powinien na samym początku jasno przedstawić cenę, zakres prac i harmonogram, aby uniknąć nieporozumień i niespodzianek finansowych.
• Poufność i bezpieczeństwo danych: upewnij się, że standardem pracy doradcy jest podpisywanie umowy o zachowaniu poufności i stosowanie bezpiecznych procedur przechowywania danych.

 

Wycena firm w Warszawie, Krakowie i online – gdzie szukać wsparcia?

Tradycyjnie, centra usług doradczych skupiały się w dużych miastach. Oczywiście, w miejscach takich jak Warszawa czy Krakówmożna znaleźć wiele firm specjalizujących się w wycenach. Jednak w dzisiejszej rzeczywistości biznesowej lokalizacja ma coraz mniejsze znaczenie.

Coraz częściej cały proces, jakim jest wycena przedsiębiorstwa, odbywa się w pełni zdalnie. Analiza dokumentów, spotkania online i elektroniczne podpisywanie umów pozwalają na znaczną oszczędność czasu i kosztów, nie tracąc przy tym na jakości współpracy. Szukając usług takich jak wycena firm Kraków czy wycena firm Warszawa, warto rozważyć również współpracę z ekspertami działającymi w modelu online.

Studium przypadku – jak wycena pomogła pozyskać inwestora na rozwój biznesu

Jeden z projektów, które najlepiej ilustrują praktyczne znaczenie profesjonalnej wyceny przedsiębiorstwa, dotyczył naszej współpracy z dynamicznie rozwijającą się firmą z branży edukacyjnej. Właściciel planował ekspansję sieci szkół językowych, ale do realizacji ambitnych planów potrzebował zewnętrznego kapitału. Zgłosił się do nas z fundamentalnym pytaniem: „Ile właściwie jest warta moja firma i jak mam to pokazać inwestorowi?”.

Wyzwanie: Firma generowała stabilne przychody i cieszyła się dobrą reputacją, ale jej właściciel nigdy wcześniej nie przygotowywał się do rozmów z funduszem inwestycyjnym. Obawiał się, że bez twardych, obiektywnych danych zostanie potraktowany mniej poważnie i będzie zmuszony oddać większy pakiet udziałów za niższą kwotę.

Proces: Nasze działania skupiły się na stworzeniu kompleksowego i wiarygodnego obrazu wartości firmy:

1. Przeprowadziliśmy dogłębną analizę sprawozdań finansowych oraz prognoz wzrostu na kolejne 5 lat.
2. Zastosowaliśmy metodę dochodową (DCF), aby precyzyjnie pokazać długoterminowy potencjał firmy do generowania gotówki.
3. Uzupełniliśmy analizę o metodę porównawczą, zestawiając wskaźniki firmy z innymi podmiotami z sektora edukacyjnego w Polsce i regionie CEE.
4. Przygotowaliśmy szczegółowy raport, który zawierał nie tylko finalną wycenę, ale także podkreślał mocne strony biznesu: lojalną bazę klientów, wysoką rentowność i sprawdzony, skalowalny model operacyjny.

Efekt: Raport z wyceny stał się kluczowym narzędziem w negocjacjach. Na jego podstawie inwestor dostrzegł, że firma nie tylko generuje solidne bieżące zyski, ale ma przede wszystkim ogromny, udokumentowany potencjał wzrostu. Negocjacje zakończyły się sukcesem i pozwoliły na pozyskanie 3 mln zł finansowania na rozwój sieci szkół. Właściciel przyznał później, że profesjonalny raport dał mu pewność siebie w rozmowach i pozwolił uniknąć zaniżenia wartości firmy, które mogłoby go kosztować setki tysięcy złotych.

Narzędzia dla przedsiębiorcy

Proces wyceny przedsiębiorstwa staje się znacznie prostszy i mniej stresujący, gdy przedsiębiorca ma do dyspozycji odpowiednie narzędzia. Model finansowy został stworzony, aby dać Ci pewność siebie jeszcze przed rozpoczęciem formalnej wyceny.

Metoda 4E | Na podstawie realizacji przeszło 78 wycen firm wypracowałem metodologię przygotowania wyceny przedsiębiorstwa, która umożliwia pozyskanie kapitału średnio o 1,5 miesiąca szybciej od standardowej realizacji wyceny.

Mam nadzieję, że w tej publikacji udało mi się przedstawić w sposób zrozumiały zadanie jakim jest wycena przedsiębiorstwa.